A股半导体公司隐忧:存货一季度同比增6成 国科微飙升近6倍

发布日期:2022-11-21 14:20    点击次数:64

A股半导体公司隐忧:存货一季度同比增6成 国科微飙升近6倍

21世纪经济报道记者 张赛男 上海报道

疫情影响下,破费电子行业在今年迎来新变局。

21世纪经济报道记者此前报道,今年一季度,Wind半导体板块中16家公司出现净利润同比下滑并且盈余,且个中6家公司在去年全年事迹完成为了高速促成。

从启事来看,上年同期涨势厉害导致基数较高,而不容忽视的行业变换是,半导体行业的上流需要、产品价格均出现回落。

在事迹下滑的同时,21世纪经济报道记者缔造,半导体行业的存货正在倏地积攒,今年一季度,A股108家半导体公司,存货是上年同期的1.68倍(匀称数,下同),是上岁暮的1.13倍,是疫情前2019年一季度的4.5倍。

在二季度行业前景尚不晴明的环境下,存货库存积压过大或将给企业带来减值危险。 

存货达历史高位

据21世纪经济报道记者统计,A股108家半导体公司,今年一季度末存货金额总和为1769亿元,而上岁暮存货金额总和为1481亿元。与上岁暮相比,一季度A股半导体总体存货增速约为20%,若是与上年同期相比,这个存货增速更是达到了60%。

而从环最近看,去年以来,2021年上半岁暮、三季度末、岁暮的存货环比增速划分为10%、18%、3%,今年一季度为20%,也就是说,今年一季度存货的环比增速也有所加快。

从个股来看,国科微(300672.SZ)的存货同比促成速度最快,公司今年一季度末存货为14.9亿元,是上年同期(2.5亿元)的约6倍。

该公司的主营产品蕴含高端固态存储主控芯片及相干产品,次要应用于固态硬盘产品相干拓展范畴、卫星智能机顶盒、有线智能机顶盒可穿着动作举措等对导航/定位有需要的范畴。

值得留心的是,该公司的年报和一季报事迹也出现了冰火双重天的景象。

受益于原质料价格上涨、行业供需两旺,该公司去年事迹出现倏地促成,净利润增幅为313.63%。但步入今年一季度,国科微的事迹降幅却高达2042%,由盈转亏,盈余额2286万元。季报并未指出事迹下滑的启事,记者曾屡次致电该公司讯问事迹环境,但无人应答。

记者研究国科微去年以来的存货金额缔造,其在去年四季度存货数量有了倏地促成,上半岁暮存货为6.6亿元,三季度末为7.4亿元,岁暮达到了10.5亿元,而在今年一季度末,存货再次促成4.4亿元至14.9亿元。

其他,今年一季度,爱康科技(002610.SZ)、晶晨股分(688099.SH)、寒武纪-U(688256.SH)、新洁能(605111.SH)等四家公司的存货也达到了上年同期的3倍以上。个中爱康科技、寒武纪也出现了事迹下滑并盈余。

另外一个挫伤的旗子灯号是,半导体行业存货周转天数在上升。据Wind数据,今年一季度A股半导体匀称存货周转天数为187天,而上年同期则是139天。

以国科微为例,诚然去年事迹向好,但进入四季度后,名师名家在存货数量倏地上升的同时,周转天数也在响应促成,由三季度末的92.6天,促成至132.8天,到今年一季度末,周转天数已经达到了260天。

是备货照旧卖不动?

是什么启事导致了如今半导体行业总体处于高库存的形态?

从一些芯片龙头吐露的环境来看,主若是为了应答提供链突发环境延长备货周期而至。

A股芯片盘算龙头、传感器芯片龙头韦尔股分(603501.SH)透露,受疫情、破费电子疲软等影响,今年一季度净利润8.96亿元,同比下落13.9%,存货达到104.7亿元,同比促成激情亲切86%。

在事迹分化会上,韦尔股分董秘任冰默示,公司存货体量与产品组织及倒退计策是相适应的,现阶段,公司计策性多预留必定的库存局限。如今公司的库存商品次要为通用型号产品,产品生命周期较长,且产品竞争力较强,公司存货减值操办已推敲上流客户需要环境举行充分计提。

存储芯片龙头兆易翻新(603986.SH)的存货也出现激增。去岁暮,公司MCU库存量同比促成逾越6倍,存储芯片库存也促成2倍。今年一季度末,存货由上岁暮的14.5亿元促成至17.2亿元。

公司相干担当人也默示,“2022年仍然是组织性欠缺,特殊是大容量NOR,Flash、NAND Flash以及大部份的MCU产品,需要在进一步增强,往常照旧处于供不应求的状况。如今各个晶圆厂的扩产节奏因为动作举措交期拉长有所耽误,产能释放有所加快。同时疫情对提供端的临蓐也会孕育发生扰动,物流时光在加长。为了进一步颠簸提供,公司今年计策性地添加库存。”

该担当人还吐露,“今年都市处在一个加速备货的形态,可以一贯要追到第三季度。”

然则,备货的因由或不克不迭压伏市场。

从存货周转天数来看,兆易翻新一季度的周转天数为126.5天,而上岁暮为86.6天,上年同期为71天。韦尔股分一季度周转天数也由上年160天促成至242天。

“延长备货周期导致存货促成确凿是影响要素,但影响不会那末大,基本启事照旧上流需要碰壁。去年上半年,全副行业景气度高,是清库存的形态,从下半年起头,行业存货数量就起头分明下降,如今总体处于较高水平。”一位半导体行业从业人员讲述21世纪经济报道记者。

“存货居高不下的最大危险是资产减值成就,若是上流需要延续不振,减值危险就会添加,事迹随之承压。”一位上海的管帐从业人员对记者说。

不过,环境也没有设想中乐观,如今的环境或只是回归到了畸形水平。照旧以周转天数为例,2020年一季度半导体行业匀称数为261天,2019年为254天,与之相比,今后187天的周转匀称数并未超乎预期。